تصویر کلی بازار در هفته گذشته
بازار سهام هفته گذشته را با فشار سنگین عرضه و نوسانات شدید سپری کرد. حجم عرضه‌ها کلیت بازار را به سمت دامنه‌های منفی کشاند و حتی صف‌های فروش را در نمادهای بسیاری تشکیل داد. نکته قابل‌توجه در این فضای پرفشار آن بود که با وجود منفی شدن بازار، عموم صنایع و نمادهای مهم در صف‌های فروش قفل نشدند و نقدشوندگی بازار به نحو مطلوبی حفظ شد. همچنین هم‌زمان با صعود چشمگیر ارزش معاملات در روز پایانی هفته در سایه اخبار و سیگنال‌های مثبت پیرامون مذاکرات شاهد بازگشت تقاضا و کاهش فشار فروش بودیم که این موضوع تاثیرپذیری بالای بازار در برابر شوک‌های سیاسی را به نمایش گذاشت.
تقابل ارزندگی بنیادی و تنش‌های سیاسی
ارزیابی متغیرهای بنیادی نشان می‌دهد که بورس از منظر ارزندگی در وضعیت معقولی قرار دارد و پتانسیل درونی بازار برای صعود مهیاست. با این وجود سایه سنگین ریسک‌های سیاسی و حساسیت بالای تحولات ژئوپلیتیک سبب شده تا معاملات در کوتاه‌مدت تحت‌الشعاع فضای پیرامونی قرار گیرند. این هم‌زمانی ظرفیت‌های بنیادی با تنش‌های سیاسی رفتارهای هیجانی را در بازار تشدید کرده است.
ارزش معاملات و تاب‌آوری نقدینگی در روزهای پرعرضه
افزایش محسوس ارزش معاملات در هفته گذشته گواهی بر حضور فعال نقدینگی در جریان معاملات است. با وجود سنگین بودن فضای عرضه و فشار فروش بالا در بخش قابل توجهی از بازار اما عمق نسبتا بالای بازار اجازه نداد که نقدشوندگی متوقف شود. این ویژگی ساختاری بازار سرمایه یعنی گردش بالای پول حتی در روزهای منفی و پرعرضه مانع از انجماد دارایی‌ها شد و به معامله‌گران امکان داد تا موقعیت‌های خود را بر پایه شرایط جدید مدیریت کنند. این تاب‌آوری نشانگر آن است که ساختار معاملاتی بازار به بلوغ لازم برای پذیرش شوک‌ها و تداوم فعالیت در شرایط سخت رسیده است.
جمع‌بندی و چشم‌انداز
کارنامه هفته گذشته بازار با وجود فشار سنگین عرضه و نوسانات حاصل از فضای حساس سیاسی بسته شد اما حفظ نقدشوندگی و صعود ارزش معاملات نشان داد بازار در شرایط فعلی از وضعیت نسبتا پایداری برخوردار است. در افق پیش‌رو مسیر حرکتی بورس به میزان فروکش کردن تنش‌های سیاسی گره خورده است. شایان ذکر است با توجه به پتانسیل‌های بسیار بالایی که در بازار وجود دارد اگر فضای سیاسی آرام شود متغیرهای بنیادی قدرتمند بازار می‌توانند بورس را به مدار صعودی بازگردانند. تا آن زمان توصیه می‌شود فعالان بازار با احتیاط عمل کرده و در خرید و فروش‌های خود حتماً مدیریت ریسک کرده و شرایط و وضعیت سیاسی را نیز در استراتژی‌های معاملاتی خود در نظر بگیرند.
